自2004年起,国家开始对经济运行进行宏观调控,调控目标集中在了包括房地产在内的六大行业上,但房地产信托热潮不减。国家统计局近日公布的月度形势报告显示,2005年1到7月,中国商品房平均销售价格为每平方米2724元,同比上升12．9％,为1996年以来同期的最高增幅。统计显示,今年前7个月,中国有12个地区商品房平均销售价格的上升幅度超过10％,其中,江西、甘肃和天津等6个地区价格涨幅超过20％。某些地区房价虚高问题引起国家高度关注,国家已经迅速出台一系列政策抑制"炒房"行为,努力降低房价。然而,令人关注的是,在这种环境下,房地产信托热却仍然有增无减。今年前4月,我国15家信托公司发行的29个信托计划中,房地产信托有10个,发行数量高居榜首。与此同时,房地产信托也受到投资者的追捧。目前,房地产信托产品已经在信托产品中显示出了强劲的发展态势。推出的房地产信托项目,几乎每个都供不应求。

　　事实上,房地产信托作为一个新兴的金融品种,在我国出现不过两三年的时间,但发展速度却惊人,在2002年首只房地产信托产品刚刚推出时,多数投资者对房地产信托还不是很了解。而现在经过两三年的市场培育,伴随投资者对其了解的加深与可观利润的获取,投资者的热情比两年前踊跃得多。从已发行的房地产信托产品来看,在各类信托资金投向中,房地产投资独占鳌头。与此同时房地产信托收益率一般都有较短的投资周期和较高的预期收益,目前信托公司所发行的房地产信托计划期限大多为1至3年,预期年收益率普遍在4%以上,最高的则达到了8.4%。与之相比,人民币理财产品的最高收益率不过为3%。显然,房地产信托产品的高回报率是其吸引投资者的诱人砝码。

　　房地产信托具体到每个项目,仍存在一定风险。

　　从信托公司的角度看,信托进入房地产行业应该说正是找到了一个政策空白点,寻找到了一个目前仍属高利润而又没有强大竞争对手的行业。从房地产开发商的角度来说,房地产行业属于资金密集型产业。国家加强对房地产行业的宏观调控,使一部分房地产开发商旧有的资金链断裂,急需新的融资渠道。信托融资成为开发商一条可行的融资之路。

　　尽管投资房地产信托者热情持续高涨,但信托公司对房地产信托的风险控制能力真的高于商业银行吗?对于个人投资者,信托的收益率可能数倍于银行存款利率,并且有质押担保和企业担保,但购买房地产信托还需注意风险。

　　首先,任何投资都将面临风险,房地产行业本身就是个高风险行业,信托公司又没有房产和物业管理的资质和经验。对个人投资者房地产信托是一种尚未足够了解的投资方式。如果房地产项目本身存在市场销售前景、内部法律纠纷等先天性的缺陷,那无论房地产信托怎么设计规避风险,风险都是无法避免的。

　　其次,房地产行业自身的风险。房地产行业是一个资金密集型行业,时间周期较长。房产本身既是耐用消费品,又是投资品,在一定市场环境下,滋生投机风险,就可能产生房地产泡沫。如果泡沫达到一定程度,就必然影响房地产信托。房地产开发的资金一直以来都是依靠银行贷款的,政府出台的一系列收紧房地产行业开发贷款的政策,房地产信托自然将承担一部分银行转嫁的风险。而信托公司与银行相比,对于委托贷款方面的监控、管理能力和经验都相差甚远,资本金规模、抗风险能力也存有差距。相对于那些实力雄厚的根本不缺资金的开发商而言,中小开发商更需要通过房地产信托来融资。这些需要信托资金支持的公司当中不乏原本从银行贷不到钱的,如果是连资本金都需要靠信托资金填充的开发项目,并且倘若开发商在规定的期限内无法获得后续资金或项目未获准销售,面临风险极大。

　　投资者关键在于学会规避风险